在期货交易中，连续竞价是一项重要的交易规则，它对市场的流动性和价格发现起着关键作用。连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式，发生在交易日的正常交易时间内。
连续竞价的时间安排与不同的期货交易所和交易品种有关。一般来说，国内期货市场的交易时间分为日盘和夜盘。以常见的商品期货为例，日盘交易时间通常是上午 9:00 - 10:15、10:30 - 11:30，下午 13:30 - 15:00；夜盘交易时间则根据不同品种有所差异，像黄金、白银等期货品种的夜盘时间是 21:00 - 次日 2:30。在这些时间段内，交易系统会对不断进入的买卖申报进行连续撮合。
连续竞价的成交原则主要有价格优先和时间优先。价格优先是指较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。例如，在某一时刻，A 投资者以 5000 元的价格申报买入某期货合约，B 投资者以 4990 元的价格申报买入同一期货合约，那么在有卖方申报时，A 的申报会优先成交。时间优先是指买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。也就是说，如果 C 和 D 投资者都以 5000 元的价格申报买入某期货合约，C 先申报，D 后申报，那么 C 的申报会先成交。
为了更清晰地展示连续竞价的成交情况，我们来看一个简单的例子和对应的表格：假设在某一时刻，期货市场上关于某品种的买卖申报情况如下：|申报方向|申报价格（元）|申报数量（手）|申报时间|| ---- | ---- | ---- | ---- ||买方|5020|5|10:05||买方|5010|8|10:06||卖方|5015|6|10:07||卖方|5025|3|10:08|在这个例子中，根据价格优先原则，买方中 5020 元的申报价格最高，卖方中 5015 元的申报价格最低，所以会先尝试以 5015 元的价格进行撮合。由于买方 5020 元的申报数量是 5 手，卖方 5015 元的申报数量是 6 手，那么会成交 5 手，成交价格为 5015 元。成交后，卖方 5015 元的申报还剩余 1 手。
连续竞价的机制有助于形成公平、合理的期货价格，让市场参与者能够及时根据市场情况进行交易。同时，它也增加了市场的流动性，使得投资者可以更便捷地买卖期货合约。
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