和讯投顾彭国远：短线活跃资金有限，撤退时必然带动指数下行

5月20日，和讯投顾彭国远指出，微盘股放量创新高，但自劳动节以来的上升期已正式进入尾声，后续应转为防守心态。以下从宏观到微观，从大盘指数到板块详细拆解原因。

宏观层面，大盘指数来到3400点整数关口及箱体上沿，未选择向上突破，而是呈现小级别双头走势，即顶部衰竭走势，这是不乐观的信号。微观层面，需结合板块看上升动能是否衰竭。本轮行情轮动方向包括主线军工、强直流化工涨价，以及支流外骨骼机器人、算力、关税缓和导致的贸易概念、本周一爆发的核电和5月20日的宠物经济等。目前，主线军工龙头放量断板，多个中位股批量跌停，可确认主线进入上升期尾声。支流如外骨骼机器人、算力等已走过第一波上涨，进入调整后的第二波补涨走势，军工后排也有补涨启动迹象。行情进入尾声的明显特征是资金恐高，进行高低切补涨。当行情主线支流都走到尾声，指数又处于高位，已无板块能带动指数继续向上突破，已走完主升、开始力竭的板块将迎来退潮。短线活跃资金有限，撤退时必然带动指数下行。因此，从宏观到微观共振表明，当前处于上升期尾声，防守策略没错。