全球经济根基不稳，贝莱德着眼短期投资

贝莱德投资研究所（BII）周二表示，在全球经济前景愈发不明朗的背景下，传统上稳定的长期经济趋势面临的不确定性日益加剧，这正促使该机构转向短期投资策略。

数十年来，市场一直依赖于一些核心原则，例如通胀稳定、政府财政纪律、央行独立性，以及美元和美国国债等美国资产的避险地位。但今年，美国的关税政策、对美联储未来政治独立性的担忧，以及在唐纳德・特朗普总统着手重塑全球贸易格局的背景下，投资者对美国资产敞口的广泛重新评估，都动摇了人们对这些根基的信心。

“长期来看，由于宏观锚点消失，没人知道全球经济最终将走向何方，” 贝莱德投资研究所在 2025 年中期全球投资展望报告中表示。该研究所是美国贝莱德集团旗下专注于投资研究的部门。

报告称：“这就是为什么目前我们专注于当下的投资 —— 并更多地依赖 6 至 12 个月的战术性投资周期。”

该研究所的投资展望基于贝莱德高级投资组合经理和投资高管的观点，贝莱德是全球最大的资产管理公司。

贝莱德投资研究所表示，未来 6 至 12 个月，它对欧元区政府债券的看法变得更为乐观。在股票方面，它继续看好美国股票，而非欧洲股票。

欧洲政府支出的增加可能会对航空航天、国防和金融行业起到支撑作用。但报告称，尽管关税会对经济造成拖累，但在人工智能热潮和科技需求的推动下，美股预计仍将表现更佳。

贝莱德投资研究所指出，关税以及美国移民增速放缓，预计将维持对通胀的上行压力，从而限制美联储降息的能力。

该研究所对长期美国国债仍持看空立场，并且在美元今年对主要货币贬值约 10% 后，将对新兴市场本币债券的看法从 “低配” 调整为 “中性”。

报告称：“美元可能进一步走弱，加上新兴市场增长前景向好，使得在整个投资组合中，新兴市场本币债券更具吸引力。”