汇率是指两种货币之间的兑换比率，它受到多种因素的综合影响。这些因素相互作用，共同构成了汇率的形成机制。
首先是国际收支状况。这是影响汇率的最直接因素之一。当一国的国际收支出现顺差时，意味着该国在对外贸易和资本往来中收入大于支出，外汇市场上对该国货币的需求增加，从而推动该国货币升值，汇率上升。反之，当国际收支出现逆差时，外汇市场上对该国货币的供给增加，需求减少，该国货币贬值，汇率下降。例如，日本在过去很长一段时间内保持着较大的贸易顺差，日元在一定程度上因此而升值。
利率水平也是重要因素。利率是资金的价格，一国利率的变动会引起国际间短期资金的流动。如果一国利率提高，外国投资者为了获得更高的收益，会将资金投向该国，导致对该国货币的需求增加，该国货币升值；反之，利率降低会使资金流出，该国货币贬值。以美国为例，美联储调整利率往往会引起全球外汇市场的波动。
通货膨胀率对汇率也有显著影响。通货膨胀意味着物价上涨，货币的购买力下降。如果一国的通货膨胀率高于其他国家，该国的商品和服务在国际市场上的价格相对上升，出口竞争力下降，导致出口减少，进口增加，国际收支恶化，该国货币贬值。相反，较低的通货膨胀率有利于该国货币升值。
财政政策和货币政策同样不可忽视。扩张性的财政政策和货币政策通常会增加货币供应量，导致通货膨胀上升，从而使该国货币贬值；而紧缩性的政策则可能使货币升值。
汇率构成对经济有着多方面的影响。在国际贸易方面，本币贬值有利于出口，因为以外币计价的本国商品价格降低，外国消费者可以用较少的外币购买到更多的本国商品，从而刺激出口；同时，本币贬值会使进口商品价格上升，抑制进口。例如，人民币贬值时，中国的纺织品等出口商品在国际市场上更具价格优势。
在国际资本流动方面，汇率的变动会影响国际投资者的决策。本币升值可能吸引外资流入，因为投资者预期可以获得汇率升值带来的收益；而本币贬值可能导致资本外流，尤其是短期资本。
汇率变动还会影响国内物价水平。本币贬值会使进口商品价格上升，带动国内物价上涨；本币升值则可能使物价下降。
以下是一个简单的表格，总结了汇率构成因素及对经济的影响：
汇率构成因素 对汇率的影响 对经济的影响 国际收支状况 顺差使本币升值，逆差使本币贬值 影响进出口贸易和国际收支平衡 利率水平 利率提高使本币升值，降低使本币贬值 影响国际资本流动 通货膨胀率 通胀率高使本币贬值，低则使本币升值 影响物价水平和进出口 财政政策和货币政策 扩张政策使本币贬值，紧缩政策使本币升值 影响经济增长和物价稳定总之，汇率的构成因素复杂多样，且相互关联，其变动对经济的影响广泛而深远，无论是政府、企业还是投资者，都需要密切关注汇率的变化。