场外期权是在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约交易，以下为您详细介绍其运作流程及要点。
场外期权的运作首先从需求沟通开始。企业或投资者基于自身的风险管理需求或投资目标，向期权卖方（通常是金融机构）表达参与场外期权交易的意向。比如，一家农产品加工企业担心未来一段时间内原材料价格上涨，增加生产成本，便有购买看涨期权来锁定采购成本的需求；而投资者可能预期某股票价格上涨，想通过买入股票看涨期权获取潜在收益。
接着是方案设计。期权卖方根据客户需求，设计出具体的期权合约方案。这其中涉及到确定期权的类型（如看涨期权或看跌期权）、标的资产（如股票、商品、利率等）、期权期限、行权价格、合约规模等关键要素。例如，对于上述农产品加工企业，期权卖方会根据企业预计采购的原材料数量确定合约规模，根据市场行情和企业预期设定合理的行权价格和期限。
方案确定后进入合约签署阶段。双方对期权合约的各项条款进行协商和确认，达成一致后签署正式的期权合约。合约中会详细规定双方的权利和义务、交易的具体内容、费用支付方式等重要信息。
之后是缴纳费用。期权买方按照合约约定向期权卖方支付期权费。期权费是买方获得期权权利的代价，其金额大小取决于多种因素，如标的资产价格波动、期权期限长短、行权价格与标的资产当前价格的关系等。
在合约存续期间，期权卖方需要对期权头寸进行动态管理和风险对冲。例如，通过在期货市场或其他金融市场进行相应的交易操作，来降低自身因期权合约带来的风险暴露。同时，期权买方则持续关注标的资产价格变动和期权价值变化。
到了行权阶段，在期权到期日或行权期限内，期权买方有权决定是否行使期权。如果标的资产价格走势符合买方预期，行使期权有利可图，买方会选择行权；反之，则可以放弃行权，损失仅为前期支付的期权费。
在整个场外期权运作过程中，有几个要点需要特别关注。一是信用风险，由于场外期权是交易双方私下达成的协议，没有像场内交易那样有严格的保证金制度和中央结算机构，所以要充分评估对方的信用状况，避免出现违约风险。二是流动性风险，场外期权合约是非标准化的，在需要提前平仓或转让时，可能面临找不到交易对手的情况，因此在交易前要考虑合约的流动性。三是定价风险，期权定价较为复杂，涉及到多种模型和假设，不准确的定价可能导致交易双方利益失衡。以下为您用表格总结关键要点：
风险类型 要点说明 信用风险 评估交易对手信用状况，防范违约风险 流动性风险 考虑合约提前平仓或转让时的流动性 定价风险 注意期权定价的准确性，避免利益失衡 （：贺