在期货市场中，买入期货与卖出平值期权是一种常见的交易策略，理解这一策略的原理、效果、获利方式以及潜在风险，对于投资者而言至关重要。
买入期货意味着投资者预期标的物价格将会上涨，通过支付一定比例的保证金，获得在未来特定时间以约定价格买入或卖出标的物的权利。而卖出平值期权则是投资者卖出期权合约，收取期权费。平值期权是指期权的行权价格等于标的物当前市场价格的期权。当投资者同时运用这两种操作时，便形成了买入期货与卖出平值期权的策略。
从策略效果来看，该策略具有一定的特点。在标的物价格上涨时，买入期货的头寸会带来盈利，同时卖出平值期权可以收取期权费，增加额外收益。然而，如果标的物价格大幅下跌，买入期货的头寸会产生亏损，而卖出平值期权所收取的期权费可能不足以弥补期货的损失。
要通过这一策略获利，关键在于对市场走势的准确判断。当投资者预期标的物价格会温和上涨时，这种策略较为适用。一方面，期货头寸随着价格上升而盈利；另一方面，由于期权处于平值状态，随着时间的推移，期权的时间价值会逐渐衰减，卖方可以获得这部分价值。若价格上涨幅度适中，期权到期时处于虚值状态，卖方无需履行义务，从而赚取全部期权费。
不过，该策略也存在显著风险。首先是市场风险，如果标的物价格出现大幅反向波动，买入期货的亏损可能会很大。例如，在市场突发重大利空消息时，期货价格可能急剧下跌，导致投资者损失惨重。其次是期权风险，虽然卖出平值期权可以收取期权费，但如果市场波动剧烈，期权有可能从平值变为实值，卖方可能面临被行权的风险，需要按照约定价格买入或卖出标的物，从而产生额外损失。
以下通过表格对买入期货与卖出平值期权策略的收益和风险进行总结：
市场情况 期货头寸收益 期权头寸收益 总体收益 风险情况 价格温和上涨 盈利 赚取期权费 盈利 较低 价格大幅上涨 大幅盈利 可能被行权有潜在损失 不确定 较高 价格大幅下跌 大幅亏损 期权费可能不足以弥补损失 亏损 高投资者在运用买入期货与卖出平值期权策略时，需要充分了解其原理和特点，结合自身的风险承受能力和市场判断，谨慎做出投资决策。