🌟【博时市场点评12月2日】两市震荡调整，成交有所缩量
📝每日观点
🎈今日沪深三大指数震荡调整，两市成交缩量至1.6万亿。昨日美国供应管理协会（ISM）数据显示，11月美国制造业PMI从10月的48.7降至48.2，连续第九个月低于50的荣枯线，并创下四个月来的最大萎缩幅度，新订单指数、就业指数均大幅下滑，企业在需求疲软和成本压力下仍难摆脱低迷。受此影响，市场对12月美联储降息的预期升至八成，当前处于FOMC会议前的静默期，经济数据仍可能给12月降息带来变数。对于国内权益市场，短期或将延续震荡，均衡配置或是较好选择。
🔥消息面
🎈DeepSeek发布并开源两个正式版模型DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。前者主打日常应用，推理能力达GPT-5水平，首次实现思考模式与工具调用融合；后者专注极致推理，在IMO、CMO、ICPC、IOI四项国际竞赛中斩获金牌。
简评：DeepSeek-V3.2是其推出的首个将思考融入工具使用的模型，并且同时支持思考模式与非思考模式的工具调用，大幅提高了模型的泛化能力。本次模型更新有望强化人工智能及算力产业链的长期成长逻辑，可能提振市场对相关技术商业化前景的信心。往后看，通用人工智能（AGI）或是塑造未来生产力的关键，其发展有助于推动全要素生产率提升。
🎈证监会日前研究起草《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展，丰富资本市场投融资工具，支持构建房地产发展新模式，持续增强多层次资本市场服务实体经济质效。目前，证监会、沪深交易所等正在抓紧做好商业不动产REITs系列准备工作。
简评：商业不动产REITs试点推出意义重大，将为房企和地方国资提供市场化融资与退出渠道，有效缓解流动性压力。采取与基础设施REITs并行推进策略，能精准对接商业不动产盘活需求。审核链条简化有望加速产品扩容，中长期看，有利于盘活万亿级存量资产，降低杠杆，防范风险，为房地产发展新模式提供金融支持，促进资本市场服务实体经济质效提升。
🎈今年以来，截至12月1日，共有3004只科技创新债券正式发行，发行规模合计达3.18万亿元，发行数量及总规模相较去年同期分别增长85%和98%，为科技创新企业提供了有力的资金支持。
简评：今年科创债发行明显提速，发行主体及发行规模扩容显著。发行科创债有助于帮助企业融资，为科创企业提供中长期资金，缓解融资难问题。同时，可以增加债券市场品种，满足多元投资需求，助力资本市场创新。引导资金流向科技创新领域，提高政策传导效率。
👉市场复盘
🎈12月2日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3897.71点，下跌0.42%；深证成指报13056.70点，下跌0.68%；创业板指报3071.15点，下跌0.69%；科创100报1353.89点，下跌1.56%。申万一级行业中，石油石化、轻工制造、家用电器涨幅靠前，分别上涨0.71%、0.55%、0.43%；传媒、有色金属、计算机跌幅靠前，分别下跌1.75%、1.36%、1.34%。1531只个股上涨，3531只个股下跌。
💰资金追踪
🎈市场成交额为16073.75亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报24843.11亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2025年12月2日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。