在金融市场中，期货和现货是两种重要的交易形式，它们的价格关系一直是投资者和研究者关注的焦点。理解两者之间的价格关系，对于把握市场动态、制定投资策略具有重要意义。
从理论上来说，期货价格和现货价格存在着紧密的联系。期货价格是对未来某一时刻现货价格的预期，它包含了市场对未来供求关系、宏观经济环境、政策变化等多种因素的判断。一般情况下，期货价格会围绕着现货价格波动，两者之间的价差被称为基差。基差的大小和正负反映了期货市场和现货市场的相对强弱。
当期货价格高于现货价格时，基差为负，这种情况被称为期货升水。期货升水通常意味着市场对未来的预期较为乐观，投资者预计未来现货价格会上涨。可能的原因包括预期未来供应减少、需求增加等。例如，在农产品收获季节前，如果市场预期该农产品由于天气等原因产量会下降，而需求保持稳定或增加，那么期货价格可能会高于现货价格，出现升水现象。
相反，当期货价格低于现货价格时，基差为正，称为期货贴水。期货贴水往往表示市场对未来的预期较为悲观，投资者预计未来现货价格会下跌。可能是由于预期未来供应增加、需求减少等因素导致。比如，当某一工业金属的主要生产国宣布扩大产能，市场预期未来该金属供应将大幅增加，而需求没有明显增长，此时期货价格可能会低于现货价格，形成贴水。
在实际市场中，期货价格和现货价格的关系还受到多种因素的影响。仓储成本是一个重要因素，持有现货需要支付仓储费用，这会影响期货价格和现货价格的关系。一般来说，仓储成本越高，期货价格相对现货价格就越高。资金成本也会对两者关系产生影响，投资者持有期货合约需要支付保证金，而持有现货需要占用资金，资金成本的高低会影响投资者的决策，进而影响期货和现货的价格。
为了更直观地展示期货与现货价格的关系，以下是一个简单的对比表格：
价格关系 基差情况 市场预期 可能原因 期货价格＞现货价格 基差为负（期货升水） 乐观，预计未来现货价格上涨 预期供应减少、需求增加等 期货价格＜现货价格 基差为正（期货贴水） 悲观，预计未来现货价格下跌 预期供应增加、需求减少等本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担
（：贺