基金的“回撤”和“波动率”有何区别？

在基金投资领域，“回撤”和“波动率”是两个重要的概念，它们从不同角度反映了基金的风险特征，对于投资者评估基金的稳定性和潜在风险有着重要意义。

“回撤”指的是在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，简单来说，就是投资者可能面临的最大亏损程度。例如，一只基金的净值在一段时间内从1元涨到了1.2元，之后又跌回到了1.1元，那么它在这段时间内的最大回撤就是(1.2 - 1.1) / 1.2 ≅ 8.33%。回撤反映了基金在特定时间段内的抗风险能力，回撤越小，说明基金在市场波动中越能保持稳定，投资者的损失相对较小。

“波动率”则是衡量资产价格偏离其均值的程度，通常用标准差来表示。它反映了基金净值的波动幅度和频率。波动率越高，说明基金净值的波动越剧烈，投资者面临的不确定性也就越大。例如，两只基金在一段时间内的平均收益率相同，但一只基金的净值波动较大，时而大幅上涨，时而大幅下跌，而另一只基金的净值相对较为平稳，那么前者的波动率就会高于后者。

为了更清晰地比较两者的区别，我们可以通过以下表格来呈现：

指标定义反映内容对投资者的意义回撤某段时期内产品净值从最高点回落到最低点的幅度基金在特定时间段内的抗风险能力了解可能面临的最大亏损程度波动率衡量资产价格偏离其均值的程度，用标准差表示基金净值的波动幅度和频率评估投资的不确定性和风险水平

对于投资者来说，回撤和波动率是评估基金风险的重要参考指标。如果投资者风险承受能力较低，更注重资金的稳定性，那么可以选择回撤较小、波动率较低的基金；而如果投资者风险承受能力较高，追求较高的收益，并且能够承受较大的波动，那么可以考虑回撤和波动率相对较高的基金。

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