国盛证券：关注多模态产业方向，港股看好腾讯控股等

上周传媒板块在AI 带动下上涨。2025 年传媒弹性方向看好AI 应用、IP 变现及并购重组，AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP 变现聚焦有IP 优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。

板块观点与关注标的：

1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等；

2）AI：荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育（维权）、世纪天鸿、佳发教育等；

3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST 华通、冰川网络、华立科技；

4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒（维权）、凯文教育、大晟文化等；

5）教育：学大教育等；

6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。