白糖期权是在白糖期货基础上发展起来的金融衍生工具，对于投资者而言，准确计算其收益至关重要。下面将详细介绍白糖期权收益的计算方法及过程中的关键要点。
白糖期权分为认购期权和认沽期权。认购期权赋予期权买方在未来特定时间以特定价格买入白糖期货合约的权利；认沽期权则赋予期权买方在未来特定时间以特定价格卖出白糖期货合约的权利。期权的收益计算主要涉及期权买方和卖方，二者的计算方式有所不同。
对于认购期权买方来说，收益计算与期权到期日白糖期货的结算价格、行权价格以及购买期权时支付的权利金有关。其收益公式为：收益 = （到期日白糖期货结算价格 - 行权价格 - 权利金）× 合约乘数。若到期日白糖期货结算价格低于行权价格，期权买方通常不会选择行权，此时损失为购买期权时支付的全部权利金。
以一个简单的例子说明，假设投资者买入一份行权价格为 5000 元/吨的白糖认购期权，支付权利金 100 元/吨，合约乘数为 10 吨/手。若到期日白糖期货结算价格为 5300 元/吨，则该投资者的收益为（5300 - 5000 - 100）× 10 = 2000 元。反之，若到期日结算价格为 4900 元/吨，投资者不行权，损失为 100 × 10 = 1000 元。
认购期权卖方的收益与买方相反。其收益公式为：收益 = 权利金 - max（到期日白糖期货结算价格 - 行权价格，0）× 合约乘数。也就是说，当期权买方不行权时，卖方获得全部权利金作为收益；若买方行权，卖方需承担相应损失。
对于认沽期权，买方收益公式为：收益 = （行权价格 - 到期日白糖期货结算价格 - 权利金）× 合约乘数。当到期日白糖期货结算价格高于行权价格时，买方不行权，损失全部权利金。认沽期权卖方收益公式为：收益 = 权利金 - max（行权价格 - 到期日白糖期货结算价格，0）× 合约乘数。
在收益计算过程中有几个关键要点需特别关注。首先是权利金，它是期权交易的成本，直接影响收益计算。权利金的高低受多种因素影响，包括白糖期货价格、行权价格、到期时间、市场波动率等。其次是行权价格，它是期权合约约定的买卖价格，在计算收益时起着重要作用。到期日白糖期货的结算价格是决定期权是否行权以及收益多少的关键变量。最后，合约乘数也不容忽视，它规定了每份期权合约对应的标的资产数量，不同合约的乘数可能不同。
以下为您总结不同情况下白糖期权收益计算的对比表格：
期权类型 交易方 收益计算公式 示例情况说明 认购期权 买方 （到期日白糖期货结算价格 - 行权价格 - 权利金）× 合约乘数 结算价高于行权价获利，反之损失权利金 卖方 权利金 - max（到期日白糖期货结算价格 - 行权价格，0）× 合约乘数 买方不行权获利权利金，行权则可能亏损 认沽期权 买方 （行权价格 - 到期日白糖期货结算价格 - 权利金）× 合约乘数 结算价低于行权价获利，反之损失权利金 卖方 权利金 - max（行权价格 - 到期日白糖期货结算价格，0）× 合约乘数 买方不行权获利权利金，行权则可能亏损投资者在进行白糖期权交易时，要全面了解这些计算方法和关键要点，才能准确评估交易风险和收益，做出合理的投资决策。