期货市场作为金融市场的重要组成部分，为投资者提供了丰富的投资机会，其中套利策略备受关注。套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
跨期套利是较为常见的套利策略之一。它是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。根据买卖方向的不同，跨期套利又可分为牛市套利和熊市套利。牛市套利是指买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约，当市场处于牛市时，较近月份的合约价格上涨幅度往往大于较远月份合约价格的上涨幅度，从而获取利润。熊市套利则相反，是卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约，在熊市中，较近月份合约价格下跌幅度通常大于较远月份合约价格的下跌幅度。
跨品种套利是利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利。这两种商品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约。例如，大豆和豆粕之间存在着原料和产品的关系，当大豆和豆粕的价格关系偏离正常水平时，就可以进行跨品种套利。如果大豆价格相对豆粕价格过高，投资者可以卖出大豆期货合约，买入豆粕期货合约，待两者价格关系恢复正常时平仓获利。
跨市场套利是在不同市场之间进行的套利交易。由于不同市场的供求关系、交易规则等因素的差异，同种商品在不同市场的期货价格可能会出现差异。投资者可以在一个市场买入期货合约，同时在另一个市场卖出相同品种、相同交割月份的期货合约，当两个市场的价格趋于一致时，平仓获利。例如，伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（SHFE）的铜期货价格可能会出现差异，投资者可以利用这种差异进行跨市场套利。
以下是对三种套利策略的简单对比：
套利策略 操作方式 适用情况 跨期套利 同一市场买卖不同交割月份合约 市场处于牛市或熊市，合约价格关系异常 跨品种套利 买卖相互关联的不同品种合约 相关品种价格关系偏离正常水平 跨市场套利 不同市场买卖相同品种合约 不同市场同种商品价格出现差异本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担