港股泡泡玛特午后再度跳水，现跌超4%报222.8港元，成交额逾52亿港元，上个交易日收跌超9%。
摩根大通担忧，当前股价已假设“星星人贡献8%营收”，但新IP“云朵兔”首周销量仅1.2万套，远低于“星星人”的5万套，若2026年无新爆款，公司将重回“Labubu独大”的老路。晨星分析师JeffZhang更直接：“Labubu的热度周期已进入后半段， 消费者 审美疲劳的信号已现，依赖旧IP只会让估值进一步下修。”
浦银国际评论称，尽管泡泡玛特收入增长强劲，但股价的反弹力度依然疲软，这显示出市场对泡泡玛特2025年四季度及2026年增长前景的担忧。然而，考虑到公司强大的IP孵化能力以及在海外市场不断提升的影响力，泡泡玛特依然是目前中国消费行业基本面最优秀、增长潜力最大的企业之一。
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