关税意外导致美元贬值，进而提振企业盈利，这是北美第一季度财报季为数不多的亮点之一。
与分析师和高管年初的预期相反，彭博一项衡量美元的指数近月来大幅下跌，原因是投资者因特朗普关税政策而撤出美国资产。自今年年初以来，美元已下跌逾6%，创下该指标自20年前问世以来最糟糕的开局表现。
Meta Platforms和微软等公司如今预计外汇因素将令收入增加数亿美元，而麦当劳预计汇率将令全年每股收益增加5美分，而非此前预计的每股拉低20至30美分。
摩根士丹利策略师Michael Wilson带领的团队在最近给客户的一份报告中表示，美元在2025年“显著”贬值，“这对于海外销售敞口较大的大型跨国公司来说是一个利好。”
衍生品市场的仓位情况表明未来将出现进一步下跌，5月份跌势的确定性减弱。彭博美元即期指数一个月期风险逆转指标显示目前对美元的看空程度已达到自2020年3月以来之最。该指标衡量了交易员相较于看涨期权愿为看跌期权支付的溢价程度。
这一趋势也反映在企业的预期中。例如，宝洁公司预计的外汇影响已较年初下调三分之一至2亿美元。此前预计外汇将成为今年拖累因素的爱彼迎则转向了更为积极的汇率预期。该公司首席财务官Ellie Mertz在财报电话会上表示，“截至目前而言，外汇显然已经不再是那么大的阻力。”
不过，美元近期走软也对一些企业构成压力。德国软件公司SAP SE就是其中之一，该公司有很大一部分盈利以美元计价。其首席财务官表示，随着部分外汇对冲合约到期，公司预计明年盈利将受到影响。
尽管如此，一些公司可能会持续看到美元走弱的好处。尽管关税担忧略有缓解，但“美元仍存在结构性负面叙事，我认为这种情况将持续下去，”彭博行业研究首席外汇策略师Audrey Childe-Freeman在最近的一次电话会议上说道。
相关推荐：
文章版权声明：除非注明，否则均为美元困境反成利好 多家跨国企业一季度财报喜获提振原创文章，转载或复制请以超链接形式并注明出处。