在期货市场中，库存是影响基差的重要因素之一。基差是指现货价格与期货价格之间的差值，即基差=现货价格 - 期货价格。库存对基差的影响主要体现在不同库存水平下，现货和期货市场的供需关系变化，进而导致基差的变动。
当市场库存处于较低水平时，现货市场的供应相对紧张。由于现货的可获取量有限，持有现货的卖方在市场中占据优势地位，他们会提高现货价格以获取更高的利润。而期货市场的价格则更多地反映了市场对未来的预期，在短期内可能不会因当前库存的减少而迅速上涨。因此，现货价格的上升幅度可能会超过期货价格，导致基差扩大。例如，在农产品收获季节之前，如果库存较低，现货价格可能会因供应短缺而大幅上涨，而期货价格可能要等到新的收获季到来、供应情况明确后才会有较大变动，此时基差就会呈现扩大的趋势。
相反，当市场库存处于较高水平时，现货市场供应充足。大量的现货供应使得卖方之间的竞争加剧，为了尽快出售库存，卖方会降低现货价格。而期货市场可能预期未来库存会随着消费的增加或供应的调整而减少，期货价格相对较为稳定甚至可能上涨。这样一来，现货价格的下降会导致基差缩小。以金属市场为例，如果某一时期金属库存大幅增加，现货价格可能会因供过于求而下跌，而期货价格可能因为市场对未来经济复苏带动金属需求增加的预期而保持稳定或上升，基差就会相应缩小。
这种影响背后的原理和规律主要基于市场的供需关系和仓储成本。从供需关系来看，库存的高低直接影响了现货市场的供应情况，进而影响现货价格。而期货价格则是市场参与者对未来供需情况的预期反映。当库存变化时，现货和期货市场对这种变化的反应速度和程度不同，从而导致基差的变动。
仓储成本也是影响基差的重要因素。当库存较高时，持有库存需要支付一定的仓储费用，包括仓储设施的租赁费用、货物的保管费用等。这些成本会使得持有现货的成本增加，卖方为了弥补这些成本，可能会在一定程度上提高现货价格，但由于供应充足，提高的幅度有限。同时，期货市场由于不需要立即承担仓储成本，价格相对更具弹性。因此，仓储成本的存在也会在一定程度上影响基差的大小和变动趋势。
为了更直观地展示库存与基差的关系，以下是一个简单的表格：
库存水平 现货市场情况 期货市场情况 基差变化 低 供应紧张，价格上涨 短期内反应较慢 扩大 高 供应充足，价格下跌 可能因预期稳定或上涨 缩小投资者在进行期货交易时，需要密切关注库存的变化情况，分析其对基差的影响，从而更好地把握市场走势，制定合理的投资策略。
（：贺