在期权投资中，准确把握期权价值与执行价格之间的关系，对投资决策起着至关重要的作用。期权价值主要由内在价值和时间价值构成。内在价值是指期权立即行权时所能获得的收益，而时间价值则反映了期权在到期前因标的资产价格波动可能带来额外收益的可能性。
执行价格是期权合约中规定的买卖标的资产的价格。当期权为实值期权时，即看涨期权的标的资产市场价格高于执行价格，或看跌期权的标的资产市场价格低于执行价格，期权具有内在价值。实值程度越高，内在价值越大，期权价值也越高。例如，某股票当前价格为 50 元，执行价格为 45 元的看涨期权就是实值期权，其内在价值为 5 元（50 - 45）。随着执行价格的降低，看涨期权的实值程度增加，期权价值上升；对于看跌期权，执行价格越高，实值程度增加，期权价值上升。
当期权为虚值期权时，即看涨期权的标的资产市场价格低于执行价格，或看跌期权的标的资产市场价格高于执行价格，期权的内在价值为零。此时，期权价值主要由时间价值构成。虚值期权仍有一定价值，因为在期权到期前，标的资产价格有可能朝着有利方向变动，使期权变为实值期权。执行价格与标的资产市场价格差距越大，虚值程度越高，期权变为实值期权的可能性越小，期权价值越低。
当期权为平值期权时，即标的资产市场价格等于执行价格，期权的内在价值同样为零，其价值全部由时间价值组成。平值期权的时间价值通常是最大的，因为此时标的资产价格向任何方向的微小变动都可能使期权变为实值期权。
这种期权价值与执行价格的关系对投资决策有着多方面的影响。从风险偏好角度来看，风险偏好较低的投资者可能倾向于选择实值期权。实值期权虽然权利金相对较高，但内在价值已经存在，盈利的可能性较大，风险相对较小。例如，在预期市场上涨时，买入实值看涨期权，即使市场涨幅较小，也能获得一定的收益。而风险偏好较高的投资者可能会选择虚值期权。虚值期权权利金较低，一旦标的资产价格出现大幅有利变动，能获得较高的收益，但亏损的可能性也较大。
从市场预期角度来看，如果投资者预期市场波动较小，可能会选择平值期权。平值期权时间价值较大，在市场波动较小时，时间价值的衰减相对较慢，且有机会在市场出现小幅变动时变为实值期权。如果预期市场波动较大，投资者可以根据对市场方向的判断，选择实值或虚值期权。预期上涨时，可考虑实值看涨期权或虚值看涨期权；预期下跌时，可考虑实值看跌期权或虚值看跌期权。
为了更清晰地比较不同期权类型下期权价值与执行价格的关系，以下是一个简单的表格：
期权类型 执行价格与标的资产价格关系 内在价值 时间价值 期权价值特点 实值期权 看涨：标的资产价格＞执行价格看跌：标的资产价格＜执行价格 ＞0 有 执行价格与标的资产价格差距影响期权价值，差距越小，期权价值越高 虚值期权 看涨：标的资产价格＜执行价格看跌：标的资产价格＞执行价格 = 0 有 执行价格与标的资产价格差距越大，期权价值越低 平值期权 标的资产价格 = 执行价格 = 0 最大 期权价值全部为时间价值综上所述，深入理解期权价值与执行价格的关系，并结合自身风险偏好和市场预期，投资者能够做出更合理的投资决策，提高投资的成功率。