在金融市场中，回望期权是一种特殊的期权产品。要深入认识回望期权，需先了解其基本概念。回望期权的收益取决于期权有效期内标的资产所达到的最大或最小价格，而非到期时的标的资产价格。这意味着投资者在期权到期时，能回顾整个期权有效期内标的资产价格的波动情况，选择对自己最有利的价格来计算收益。
回望期权主要分为两种类型：固定执行价格回望期权和浮动执行价格回望期权。固定执行价格回望期权的执行价格在期权合约订立时就已确定，其收益是期权有效期内标的资产的最高价格与执行价格的差值（看涨期权），或者执行价格与最低价格的差值（看跌期权）。浮动执行价格回望期权则是执行价格在期权到期时确定，为期权有效期内标的资产的最低价格（看涨期权）或最高价格（看跌期权），收益为到期时标的资产价格与执行价格的差值。
接下来探讨回望期权与期货避险的区别。期货避险是指投资者通过在期货市场上进行与现货市场相反的交易操作，来对冲现货市场价格波动的风险。期货合约是标准化的合约，交易双方约定在未来某一特定时间以特定价格买卖一定数量的标的资产。
两者在多个方面存在显著差异。从风险控制角度看，期货避险是通过锁定未来的交易价格来规避价格波动风险，能将风险控制在一定范围内，但同时也放弃了价格向有利方向变动时可能获得的额外收益。而回望期权给予投资者在期权有效期内选择最优价格的权利，既能在价格向不利方向变动时提供一定的保护，又能在价格向有利方向变动时保留获取更大收益的可能性。
在成本方面，进行期货避险时，投资者需要缴纳一定比例的保证金，但在持有期货合约期间，一般不会产生额外的费用。而购买回望期权需要支付期权费，期权费的高低取决于多种因素，如标的资产价格、波动率、期权有效期等。
从灵活性角度比较，期货合约的条款是标准化的，交易的标的资产、数量、到期日等都是固定的，投资者的选择相对有限。而回望期权的条款可以根据投资者的需求进行定制，具有较高的灵活性。
以下用表格形式总结两者的区别：
比较项目 回望期权 期货避险 风险控制 可保留获利可能，提供一定保护 锁定价格，放弃额外获利机会 成本 需支付期权费 缴纳保证金，一般无额外费用 灵活性 条款可定制，灵活性高 条款标准化，选择有限综上所述，投资者在进行风险管理时，应根据自身的风险承受能力、投资目标和市场预期等因素，综合考虑是选择回望期权还是期货避险，或者将两者结合使用，以达到最佳的风险管理效果。