华尔街见闻
美国财政部公布的数据显示，5月份债务利息支出突破920亿美元，仅次于医疗保险和社会保障支出，成为联邦预算的第三大开支项目。年初至今的累计赤字达到1.365万亿美元，赤字总额仍比去年同期飙升14%。
美国政府债务不断增加，赤字问题愈发严重。
周三，美国财政部公布的数据显示，在4月因税收季节带来的短暂盈余后，5月财政赤字迅速反弹至3160亿美元，推动年初至今的累计赤字达到1.365万亿美元。
尽管5月赤字较去年同期下降9%，但年度赤字总额仍比去年同期飙升14%。更令人担忧的是，当前赤字规模已超过GDP的6%——这一水平在美国和平时期经济中几乎前所未有。
不断膨胀的利息支出正在吞噬美国的财政根基，其规模已超越除联邦医疗保险（Medicare）和社保外的所有政府开支，分析指出美国财政赤字的失控警报正变得愈发刺耳。
利息失控：赤字背后的真正推手
问题的核心不在于收入，而在于偿债成本的爆炸式增长。
在高达36.2万亿美元的债务重压下，利息支出已成为美国财政的最大威胁。5月份债务利息支出突破920亿美元，仅次于医疗保险和社会保障支出，成为联邦预算的第三大开支项目。
数据显示，财政年度前八个月，债务融资成本已达7760亿美元，预计全年将超过1.2万亿美元。这一数字的背后是持续高企的收益率环境——10年期美债收益率依然维持在4.4%附近，与一年前水平基本持平。
分析认为美国政府正陷入一个恶性循环：为应对不断增长的赤字而发行的债务，反过来又产生了更高的利息成本，进一步加剧了赤字。这股强大的财政逆流，正使任何改善收入的努力都显得黯然失色。
税收的“好消息”与支出的“坏消息”
讽刺的是，从税收角度看，美国财政本应处于一个相对健康的位置。
五月份的税收收入同比增长了15%，本财年迄今的增幅也达到了6%。关税收入更是表现亮眼，5月海关税收总额达230亿美元，较去年同期的60亿美元大幅增长，年度关税收入总计860亿美元，同比激增59%。
然而，任何因税收增长而产生的乐观情绪都被失控的支出所抵消。五月份的政府支出同比增长2%，而本财年迄今的支出增幅则高达8%。显示出美国财政支出的刚性特征正在与收入增长形成剪刀差。
日益沉重的债务负担已经引发了华尔街最高层级的警惕。
摩根大通CEO 戴蒙、贝莱德CEO Larry Fink以及桥水基金创始人达利欧近期均警告称，沉重的债务负担可能引发市场动荡。
分析指出，当债务利息支出开始挤占其他政府职能的预算空间时，财政政策的灵活性将急剧下降，而任何外部冲击都可能引发债务可持续性的质疑，进而冲击美债市场和美元地位。
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