在期货交易中，保证金是一个核心概念，它的计算与作用以及和市场风险的关联对于投资者至关重要。保证金是投资者在进行期货交易时，按照期货合约价值的一定比例缴纳的资金，用于确保其履行合约义务。
保证金的计算方式因交易所和合约而异，但通常有两种常见的计算方法。一种是固定比例法，即按照合约价值的固定百分比来计算保证金。例如，某期货合约的价值为100,000元，交易所规定的保证金比例为10%，那么投资者需要缴纳的保证金就是100,000×10% = 10,000元。另一种是分级比例法，根据持仓数量或合约价格的不同区间设定不同的保证金比例。当持仓量较低时，保证金比例可能为5%；随着持仓量增加，保证金比例可能提高到8%甚至更高。
保证金的作用主要体现在两个方面。一方面，它是投资者参与期货交易的门槛。由于期货交易具有杠杆效应，投资者只需缴纳一定比例的保证金，就可以控制价值远高于保证金的合约。这使得投资者可以用较少的资金参与更大规模的交易，提高了资金的使用效率。另一方面，保证金是期货交易所控制市场风险的重要手段。通过要求投资者缴纳保证金，交易所可以确保投资者有足够的资金来承担可能的损失，降低了违约风险。
保证金与市场风险之间存在着密切的关联。当市场行情波动剧烈时，期货合约的价值可能会大幅变化。如果投资者的持仓方向与市场走势相反，其账户内的保证金可能会因亏损而减少。当保证金余额低于交易所规定的维持保证金水平时，投资者就会收到追加保证金通知。如果投资者未能及时追加保证金，交易所可能会强行平仓，以避免投资者的亏损进一步扩大。
为了更直观地说明保证金与市场风险的关系，以下是一个简单的示例表格：
市场情况 合约价值变化 保证金余额变化 可能的后果 行情有利 合约价值上升 保证金余额增加 投资者盈利，可提取盈利部分或增加持仓 行情不利 合约价值下降 保证金余额减少 可能收到追加保证金通知，若未及时追加可能被强行平仓投资者在进行期货交易时，必须充分了解保证金的计算方法和作用，以及它与市场风险的关联。合理控制仓位，确保账户内有足够的保证金，以应对市场的波动，是降低风险、实现盈利的关键。