在期货交易中，交割是非常重要的环节，它是期货合约到期时，交易双方通过一定方式了结到期未平仓合约的过程，主要分为现金交割和实物交割两种方式，它们在多个方面存在明显差异。
首先是交割方式的不同。现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约。这种方式不涉及实际商品的转移，只是根据合约价格与交割结算价之间的差额进行现金收付。例如，在股指期货交易中，合约到期时，投资者根据自己的持仓情况，按照交割结算价与开仓价的差价，以现金形式进行盈亏结算。而实物交割则是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。也就是卖方将相应货物按质按量交入交易所指定交割仓库，买方向交易所交付相应货款，在交易所的组织下完成货物交收。比如农产品期货，到期时卖方需要将符合质量标准的农产品运到指定交割仓库，买方则支付货款接收货物。
其次是适用范围有别。现金交割主要适用于以金融资产为标的的期货合约，如股指期货、利率期货等。这些金融期货合约的标的物难以进行实物交割，或者实物交割成本过高、操作难度大，采用现金交割更为便捷高效。实物交割则广泛应用于商品期货领域，包括农产品、金属、能源等期货品种。这些商品具有明确的质量标准和可存储、运输的特点，适合进行实物的交收。
再者，两者的交割成本也不一样。现金交割的成本相对较低，因为它不涉及货物的运输、仓储、检验等环节，只需要进行资金的划转和结算，操作简单，成本主要集中在交易手续费和资金的利息成本等方面。实物交割的成本则相对较高，除了交易手续费外，还包括货物的运输费、仓储费、检验费等。例如，在金属期货的实物交割中，货物的运输和仓储费用可能会占总成本的一定比例。
最后，风险特征也有所不同。现金交割由于不涉及实物的转移，不存在货物质量、数量、交货时间和地点等方面的风险，主要风险集中在市场价格波动和结算风险上。如果市场价格在交割前出现大幅波动，可能会导致投资者的盈亏出现较大变化。实物交割除了市场价格波动风险外，还面临货物质量不符、交货延迟、仓储损坏等风险。比如农产品期货，如果在运输和仓储过程中出现货物损坏或变质，可能会给交割双方带来损失。
为了更清晰地对比现金交割和实物交割的差异，以下是一个简单的对比表格：
对比项目 现金交割 实物交割 交割方式 按交割结算价进行现金差价结算 标的物所有权转移 适用范围 金融期货 商品期货 交割成本 较低 较高 风险特征 市场价格波动和结算风险 市场价格波动、货物质量、交货等风险本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担