Moneta Markets外汇:制造业承压推动金价走强

12月2日，黄金在最新数据显示制造业活动进一步疲弱后，维持在每盎司 4030 美元附近的盘中高点。Moneta Markets外汇表示，疲软的数据强化了市场对经济放缓的担忧，从而支撑了金价的避险买盘。

最新报告显示，制造业采购经理指数（PMI）从10月的 48.7 下滑至11月的 48.2，低于市场预期的 48.6。这意味着制造业收缩速度加快，供应商交付、新订单及就业指标均有明显回落。ISM制造业调查委员会主席 Susan Spence 指出，不同分项指标之间持续呈现“此起彼伏”的特征：某月的改善往往会在另一项指标中有所体现，但整体仍受经济前景不确定性的影响。Moneta Markets外汇认为，这种交替式的微弱改善不足以改变制造业整体处于收缩区间的事实，市场对后续经济数据的敏感度仍将持续提升。

在数据公布后，现货黄金维持日内区间低位附近震荡，日内上涨约 0.41%。进一步拆分报告可见，价格指数从 58 升至 58.5，反映制造端通胀压力略有增强；新订单指数则由 49.4 降至 47.4，显示需求回落。就业指数从 46 进一步降至 44，而生产指数则从 48.2 升至 51.4，重新回到扩张区间。供应商交付指数降至 49.3，库存指数升至 48.9，进出口订单则普遍维持在收缩区，但收缩速度有所缓和。

在多项指标表现不一的背景下，生产活动虽有改善，但企业仍普遍选择控制人力而非扩张就业。进口、库存、供应链等输入端数据同样呈现“冷热不均”。Moneta Markets外汇认为，这种分项指标的错位表现说明制造业仍处于调整阶段，整体经济动能仍偏弱，而金价在此类环境下往往更容易受到避险和宽松预期推动。Moneta Markets外汇表示，若后续数据继续呈现疲态，黄金或维持支撑偏强的结构。