期货合约交割日临近时，会对市场和投资者产生多方面的影响，下面将详细分析如何衡量这些影响。
首先，从持仓成本角度来看。随着交割日临近，持仓成本会发生变化。持仓成本主要包括仓储费、保险费、利息等。以商品期货为例，仓储费是存储实物商品的费用，在交割日临近时，如果投资者打算持有合约到交割，就需要考虑这段时间内仓储费的增加。保险费是为了保障商品在存储和运输过程中的安全而支付的费用，同样会随着时间推移而累积。利息方面，投资者持有合约占用了资金，资金有时间价值，随着交割日临近，利息成本也会增加。
计算公式为：持仓成本=仓储费+保险费+利息。假设某商品期货，仓储费每天每吨 5 元，保险费每吨每月 10 元，年利率为 5%，投资者持有 10 吨合约，距离交割日还有 30 天。仓储费=5×10×30 = 1500 元；保险费=10×10 = 100 元；假设合约价值为 100000 元，利息=100000×5%×30÷365≅411 元。则持仓成本=1500 + 100 + 411 = 2011 元。
其次，市场流动性也是一个重要因素。交割日临近，市场流动性可能会发生变化。一般来说，临近交割日，一些投机者会选择平仓离场，导致市场成交量下降，流动性变差。而对于套期保值者来说，他们可能会根据自身的现货情况进行交割操作。我们可以通过观察成交量和持仓量的变化来衡量市场流动性的变化。成交量和持仓量的减少幅度越大，说明市场流动性越差。
最后，价格波动也会受到交割日临近的影响。临近交割日，期货价格会逐渐向现货价格收敛。这是因为如果期货价格与现货价格存在较大差异，就会存在套利机会，套利者的操作会促使两者价格趋近。我们可以通过计算期货价格与现货价格的基差来衡量价格波动的影响。基差=现货价格 - 期货价格。基差的绝对值越小，说明期货价格与现货价格越接近。
为了更清晰地展示这些影响，我们来看下面的表格：
影响因素 衡量方式 计算方法 持仓成本 仓储费、保险费、利息的总和 持仓成本=仓储费+保险费+利息 市场流动性 观察成交量和持仓量的变化 无具体公式，观察减少幅度 价格波动 计算期货价格与现货价格的基差 基差=现货价格 - 期货价格本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担