进入11月以来，A股市场波动有所加大，市场呈现出显著的风格切换迹象。一方面，银行、公用事业等传统价值板块表现亮眼；另一方面，此前走势强劲的有色、新能源、创新药等热门板块，近期波动幅度明显加大。展望2025年最后两个月，A股市场大概率呈现怎样的格局？哪些投资机会值得重点关注？一起来看长城久鑫基金经理余欢的最新观点。
余欢表示，经历前三季度的上涨，各板块的演绎已经十分充分，但AI景气度整体依然保持强势，预计年底市场可能会相对震荡，等待年底有新政策等相关线索后，预计市场依然会选择下一年的景气延续或改善方向。
在此背景下，余欢指出，将继续关注成长股，重点关注以下方向：一是调整之后估值合理且有成长性的港股科技互联网板块；二是受益AI技术驱动的子行业，包括硬件基础设施、机器人、智能驾驶、AI端侧应用等；三是依然有成长性的消费子行业，包括创新药、游戏、出海消费品等。
关于人形机器人，余欢预计短期内行业将迎来较多催化，包括海外龙头机器人企业新一代机器人的推出及量产计划指引、国内龙头机器人企业陆续进入上市进程等，产业和政策端预计都会有很多进展，行业有望进入量产加速阶段，值得重点关注。
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