长城基金杨建华：关注“十五五”规划指引

进入11月以来，A股市场波动有所加大，市场呈现出显著的风格切换迹象。一方面，银行、公用事业等传统价值板块表现亮眼；另一方面，此前走势强劲的有色、新能源、创新药等热门板块，近期波动幅度明显加大。展望2025年最后两个月，A股市场大概率呈现怎样的格局？哪些投资机会值得重点关注？一起来看长城基金副总经理、投资总监杨建华的最新观点。

杨建华表示，11月进入政策真空期。完成全年经济增长目标基本无忧，政策储备更大概率可能会在明年年初靠前发力。中美贸易框架协议使得外部环境阶段性保持稳定。“十五五”规划也指明了未来的发展方向，其中优化升级传统产业被重点提出，其次是科技自立自强，然后是建设强大市场，大力提振内需，这三大方向都值得重视。

总体上，杨建华认为市场在阶段性高点后震荡整理概率较大，在调整中布局明年，可重点关注景气度较高的储能产业链、底部的顺周期产业链、传统制造业改造升级的“反内卷”主线、出海产业链以及高股息红利等。

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