格隆汇11月10日｜莲华资管首席投资官洪灏近日在与瑞士宝盛的月度对话中，谈到近期一系列重要会议对市场的影响，并展望了2026年的趋势机会，同时对黄金、美元等资产走势作出分析判断。核心观点如下：
1、科技自主是长期战略。"十五五"期间中国科技自主是核心方向，尤其在AI与芯片领域实现独立自强是大概率事件。这需要持续五年甚至更长时间的投入，是一个长期战略而非短期机会。
2、中美贸易休战是缓兵之计。近期达成的"一年休战"协议实质是缓兵之计。双方都在利用这段时间降低对彼此的依赖，中国正积极开拓东盟、一带一路等替代市场以抵消美国影响。
3.、A股趋势尚未结束。A股突破4000点后趋势仍将延续。虽然整数关口需要震荡整固，但当前获利了结为时过早，希望4000点成为一个新的支持位，让这个市场继续上升。
4、把握季节性行情机会。A股存在明显的季节性特征，每年11月至次年2月通常出现"春季攻势"。这与年初信贷投放周期密切相关，为市场提供了明确的投资时间窗口。
5、关注政策倾斜行业。未来投资应重点关注消费、科技及出海主题等政策支持领域。这些行业将在"十五五"期间持续获得政策红利，具备较好的表现机会。
6、债市操作相当于迷你QE。人民银行重启债券交易可视为"小型量化宽松"。这一政策信号尚未被市场充分定价，其对流动性的实质改善将对股债市场产生积极影响。
7、黄金进入宽幅震荡期。黄金预计将在3500-4500美元/盎司区间宽幅震荡。这种上有顶下有底的格局将为投资者提供更多交易机会，单边上涨行情可能暂告段落。
8、美元长期贬值趋势不变。美元短期可能出现技术性反弹，但长期贬值趋势难以改变。从配置角度建议继续增持非美元资产，把握货币格局变化的长期机会。
9、国内芯片需求将爆发。随着政策要求云计算中心优先采用国产芯片，国内芯片产业链将迎来巨大需求。这一趋势将在未来几年日益明显，推动产业链快速发展。
10、信贷周期支撑市场表现。年初信贷投放高峰对市场形成重要支撑。银行放贷意愿增强将推动经济良性循环，这一季节性规律将在明年继续发挥作用。