卓创资讯禽蛋产业链分析师李阳
【导语】2025年鸡蛋市场蛋价高位回落，拖累养殖端由盈转亏，产能过剩与“旺季不旺”是拖累蛋价的主因。面对亏损，养殖户被迫积极淘汰老鸡并延迟补栏，产能虽初现拐点但仍处高位，供应压力依然存在，蛋价回暖仍依赖季节性节日需求的提振，2026年1月蛋价或回升至3.35元/斤。
低预期蛋价拖累养殖亏损
在2024年的“高盈利模式”下，养殖单位惜售顺补的心态支撑了整个2025年鸡蛋产能居于高位，鸡蛋供应充足，利空蛋鸡行情，2025年长期处于“高产能、低价位”的状态，年内鸡蛋和老母鸡价格走势呈高位回落的趋势，鸡蛋价格从年初的“4元大关”最低跌至7月上旬的“2.5元大关”，累计跌幅超40%；三季度传统需求旺季虽支撑蛋价小幅上涨，但旺季不旺支撑力度不足，季度内最高点仅在3.71元/斤，未涨超年初高价。截至11月5日，2025年度均价在3.21元/斤，同比跌幅超8%。
从市场供需角度进行分析，年内产能增加幅度远超预期，叠加年内需求呈现“旺季不旺”特点，拖累蛋价低预期运行。而在蛋鸡养殖过程中，鸡蛋价格和养殖成本影响养殖盈利，蛋鸡饲养过程中饲料成本占比较高，2025年玉米及豆粕价格先涨后跌，年内蛋鸡饲料成本波动程度有限，截至10月末单斤鸡蛋饲料成本较年初增幅不到5%。但鸡蛋价格整体下跌，拖累蛋鸡养殖处于亏损状态，从年初单只蛋鸡养殖盈利超15元，到10月末已转变为每只亏损超5元。
亏损状态下，养殖单位积极淘汰、延迟补栏
目前养殖持续亏损，养殖单位补栏心态转为相对保守的状态。10月新开产的蛋鸡对应补栏时间应为6月补栏的鸡苗，受鸡蛋和老母鸡价格下跌影响，养殖利润不及预期，进入亏损阶段，养殖单位普遍对后市信心不足，补栏积极性下降。同时产区各地气温升高，散户育雏难度大，制约鸡苗需求，种鸡企业鸡苗订单排单明显放缓，6月份鸡苗销量环比减幅接近10%。
此外，养殖盈利状况不佳，且预期蛋价难涨，提高了养殖单位淘鸡积极性，同时少数样本市场有低日龄蛋鸡出栏，拉低全国平均水平，10月底老母鸡平均出栏日龄跌破500天大关，较上月底提前6天。10月进入淘汰期的老母鸡仍处较高水平，且前期压栏老鸡较多，可出栏老母鸡普遍增加；同时由于鸡蛋价格低于成本线，蛋鸡养殖处于亏损状态，且后期短时间内难以扭亏为盈，导致养殖单位淘汰老鸡积极性持续维持高位。
高位产能有望减少，但仍偏利空影响
10月内新开产蛋鸡数量有限，而老母鸡出栏量环比增加，因此在产蛋鸡存栏量首度转为减少趋势，但存栏量仍处高位，对鸡蛋价格的影响仍偏利空。进一步结合鸡苗补栏与老母鸡出栏日龄，预计11月在产蛋鸡存栏量增幅低于0.1%，整体鸡蛋供应仍处充足状态，11月前期受到“双十一”促销提振需求，后期虽缺乏节日利多支撑，但低温利存储前提下贸易端采用轮库模式，供需关系或维持相对平稳；12月份由于年末出栏老鸡积极性提升，存栏量存下降预期，预计减幅低于1%，另外受“双旦”节日提振需求或利多支撑蛋价。2026年1月春节效应正式启动，市场需求进一步提升，预计存栏减幅超1%。
综上所述，2025年鸡蛋市场呈现“高产能、低价位”格局。由于蛋价低迷而饲料成本波动有限，导致养殖从年初盈利转为亏损状态。为减少亏损，养殖单位采取“积极淘汰老鸡、延迟补栏鸡苗”的策略，推动鸡苗销量下滑与淘鸡日龄提前。虽四季度产能开始下降，但存栏量仍处高位，短期内供应充足而缺乏需求提振，将继续利空蛋价。预计至2026年1月春节前，产能微幅减少、节日效应或提振需求支撑蛋价小幅回暖，蛋价有望突破3.30元/斤。
