和讯投顾李景峰：还在关注市场回调？机构资金可能已悄悄

11月4日，和讯投顾李景峰称，当大家还在关注市场回调时，机构资金可能已悄悄调仓。

这段时间市场回调，其实已进入11月的窗口期。若想梳理市场潜力方向，得先了解机构资金此前的偏好。以“易中天”为首的CPU板块，此前涨幅可观，就是因为机构资金持续介入，且AI出口环节业绩出色、确定性高。不过，随着三季报披露期结束，炒业绩的逻辑暂告一段落，机构资金开始从CPU板块撤出。

撤出后，资金流向何处？首先要明确，机构资金的口味并未改变，它们依旧青睐有业绩的方向，尤其是AI科技领域。三季报结束后，市场开始炒作与CPU关系较近和较远的方向。

关系较近的方向，首推电源板块。因为CPO的业绩增长源于英伟达数据中心建设，而英伟达近期正发力800伏直流电源，该板块最近已有悄悄启动的迹象。

关系较远的方向，则是CPU的“远亲”――AI数据中心建设后的国内应用环节。这几天市场回调时，该板块反而逆势走强，且成交量逐步放大。软件行业之所以走强，从三季报来看，是其业绩开始出现好转迹象，此前业绩一直不佳，如今国内AI应用已初现端倪，并在业绩上有所体现。

这一方向同样属于AI科技分支，既符合机构资金对业绩的偏好，也开始有业绩支撑，符合炒业绩的逻辑。因此，我认为若机构资金调仓，11月市场主线可能有两个方向：一是近期以电源为主的相关方向；二是“远亲”方向，即AI应用环节的软件板块。