基差交易是期货交易中的重要策略，对于投资者理解市场和制定交易策略具有重要意义。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差 = 现货价格 - 期货价格。理解基差交易关键在于把握基差的变化规律，基差并非固定不变，它会随着现货市场和期货市场供求关系、时间因素等多种因素的变动而变化。
基差交易的核心原理在于利用基差的波动来获取利润。基差交易的基本逻辑是，投资者根据对基差未来走势的预期，同时在现货市场和期货市场进行操作。如果预期基差会扩大，投资者可采取买入现货、卖出期货的策略；若预期基差会缩小，则可进行卖出现货、买入期货的操作。
以下从套期保值和套利两个方面举例说明基差交易的应用。
套期保值方面，以农产品玉米为例。某玉米种植户预计在3个月后收获玉米并出售，但担心届时价格下跌影响收益。在当前市场中，玉米现货价格为2500元/吨，3个月后到期的玉米期货合约价格为2550元/吨，基差为 -50 元/吨。该种植户为规避价格下跌风险，在期货市场卖出3个月后到期的玉米期货合约。3个月后，玉米收获，此时现货价格降至2400元/吨，期货价格降至2430元/吨，基差变为 -30 元/吨。在现货市场，种植户按2400元/吨出售玉米，比预期少收入100元/吨；但在期货市场，以2430元/吨平仓，盈利120元/吨。通过基差交易，种植户用期货市场的盈利弥补了现货市场的部分损失，实现了套期保值的目的。
套利方面，以金属铜为例。在上海期货交易所和伦敦金属交易所之间进行基差套利。假设上海期货交易所铜期货价格为70000元/吨，伦敦金属交易所铜期货价格折合成人民币为69500元/吨，同时考虑运输成本、仓储成本等费用后，基差为300元/吨。某投资者预期基差会缩小，于是在上海期货交易所卖出铜期货合约，同时在伦敦金属交易所买入铜期货合约。一段时间后，上海期货交易所铜期货价格降至69600元/吨，伦敦金属交易所铜期货价格涨至69800元/吨，基差变为 -200 元/吨。此时，投资者在上海期货交易所平仓盈利400元/吨，在伦敦金属交易所平仓亏损300元/吨，净盈利100元/吨，成功实现套利获利。
基差交易在期货市场中应用广泛，无论是套期保值还是套利，都为投资者提供了有效的风险管理和获利手段。投资者需要深入研究基差的影响因素，准确把握基差的变化趋势，才能在基差交易中取得良好的效果。