10月11日，隔夜美股暴跌，三大指数齐挫，纳指跌近4%。导火索是特朗普凌晨发推，扬言对他国稀土出口管制“以牙还牙”，大幅加征关税；叠加联邦政府停摆已10天、参议院一周内7次闯关临时拨款案失败，市场担心经济衰退+贸易战火重燃。前期科技股累积大量获利盘，利空集中释放，恐慌盘倾泻而出。避险资金推升黄金，比特币等风险资产雪崩，爆仓频现。
短线看，美股的冲击波将于下周一传导至A股、港股，尤其科技股承压；但中期逻辑未变：国内政策红利仍在，“十四五”科技攻关、降准降息、居民储蓄搬家共同支撑慢牛；A股、港股整体估值仍低于历史中枢，传统白马并未泡沫化；美联储已将10月降息概率押至100%，12月或再降，全球流动性宽松格局未改。
策略上，短线可逢高减仓涨幅巨大、业绩兑现不明的科技题材股，保留底仓；中线逢调布局真正具备技术突破、订单落地的硬核科技与新消费龙头。紧盯两条主线：中美贸易谈判进展、美国政府停摆何时收场。风物长宜放眼量，调整不改慢牛方向。
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