在期权交易中，合理确定期权履约价的数值范围至关重要，它直接影响着期权的价值和投资者的交易策略。以下将探讨确定期权履约价数值范围的方法、依据及其合理性。
确定期权履约价数值范围，首先要考虑标的资产的价格。通常情况下，期权履约价会围绕标的资产当前价格上下波动设置一系列不同的价位。例如，当股票价格为50元时，期权履约价可能会设置为45元、48元、50元、52元、55元等。这是因为标的资产价格是期权价值的核心影响因素，以其为中心设置履约价能满足不同投资者对市场走势的预期。若投资者预期标的资产价格上涨，会倾向于选择履约价高于当前标的资产价格的认购期权；若预期下跌，则会选择履约价低于当前标的资产价格的认沽期权。
市场波动率也是确定期权履约价数值范围的重要依据。高波动率意味着标的资产价格未来的波动幅度可能较大，此时应设置更广泛的履约价数值范围。因为在高波动市场环境下，标的资产价格有更大的可能性突破较宽的价格区间。相反，低波动率市场中，履约价的数值范围可以相对较窄。例如，在市场波动率较低时，可能只需要设置距离标的资产价格上下5%左右的履约价；而在高波动率市场，这个范围可能扩大到10%甚至更多。
从投资者的交易目的和风险偏好来看，不同的投资者对履约价有不同的需求。风险偏好较高的投资者可能更倾向于选择深度虚值期权，其履约价与标的资产当前价格相差较大，成本较低但获利潜力大；而风险偏好较低的投资者可能会选择接近标的资产当前价格的平值期权或轻度实值期权，虽然成本相对较高，但更有可能获得收益。以下是不同类型期权履约价特点对比表格：
期权类型 履约价与标的资产价格关系 特点 深度虚值期权 相差较大 成本低，获利潜力大，风险高 平值期权 接近 成本适中，有一定获利可能性 轻度实值期权 略高于或低于 成本较高，获利可能性相对较大这种确定期权履约价数值范围的方式具有多方面的合理性。从市场效率角度看，合理的履约价范围能吸引不同预期和风险偏好的投资者参与交易，提高市场的流动性和活跃度。从风险管理角度，投资者可以根据自己的风险承受能力选择合适的履约价，实现风险的有效控制。而且，以标的资产价格和市场波动率为依据设置履约价，能使期权价格更准确地反映市场信息，保证期权市场的公平性和有效性。