ETF（交易型开放式指数基金）行权是指期权持有人按照合约规定的条件，行使其买入或卖出标的ETF的权利。理解ETF行权后的状况以及会产生的变化，对于投资者而言至关重要。
在行权后，投资者的持仓情况会发生显著改变。如果是认购期权行权，意味着投资者以约定的价格买入标的ETF。例如，投资者持有一份行权价为3元的某ETF认购期权，在行权时该ETF市场价格为3.5元，投资者行权后便以3元的价格获得了该ETF，增加了其在该ETF上的持仓。相反，若为认沽期权行权，投资者则是以约定价格卖出标的ETF。假设投资者持有行权价为4元的某ETF认沽期权，行权时该ETF市场价格为3.8元，投资者可以按4元的价格卖出持有的ETF，减少了该ETF的持仓。
资金方面也会出现相应变动。对于认购期权行权，投资者需要支付行权所需的资金。以上述3元行权价的认购期权为例，若行权数量为1000份，投资者就需要支付3×1000 = 3000元。而认沽期权行权后，投资者会收到相应的资金。如4元行权价的认沽期权，行权1000份，投资者将获得4×1000 = 4000元。
以下通过表格来更清晰地呈现认购期权和认沽期权行权后的不同变化：
期权类型 持仓变化 资金变化 认购期权 增加标的ETF持仓 支付行权资金 认沽期权 减少标的ETF持仓 收到行权资金此外，行权后市场风险也会有所不同。行权获得ETF持仓后，投资者将直接面临ETF价格波动带来的风险。如果市场行情不利，ETF价格下跌，认购期权行权后的投资者将遭受损失；而认沽期权行权后，投资者虽然避免了后续ETF价格下跌的风险，但也失去了ETF价格上涨可能带来的收益。
从市场影响来看，大量的行权操作可能会对标的ETF的价格和交易量产生影响。如果某一时期认购期权集中行权，大量资金流入买入ETF，可能会推动ETF价格上涨；反之，认沽期权集中行权可能导致ETF价格下跌。同时，行权带来的交易活动会增加ETF的交易量，影响市场的流动性。
投资者在参与ETF期权交易并考虑行权时，需要充分了解行权后的各种状况和变化，结合自身的投资目标、风险承受能力等因素，做出合理的决策。